Oprezni optimizam na globalnim tržištima
Kolovoz je bio još jedan pozitivan mjesec za tržišta. Protekao je u znaku stabilnosti i oporavka tržišnog sentimenta, prije svega u Americi, uz jačanje očekivanja da će središnja banka ublažiti monetarnu politiku. Unatoč nešto slabijim podacima s američkog tržišta rada i umjereno negativnim izvješćem o učinkovitosti ulaganja u umjetnu inteligenciju, tržišta su ostvarila solidne prinose.
Fed signalizira zaokret, ECB ostaje oprezna
Najvažniji događaj stigao je s godišnjeg skupa u Jackson Holeu, gdje je predsjednik Feda Jerome Powell poručio da se „ravnoteža rizika promijenila“ – inflacija je pod kontrolom, a tržište rada usporava. Tržište sada gotovo sigurno može računati na smanjenje referentne kamatne stope već u rujnu. Dodatnu buru izazvao je pokušaj predsjednika Trumpa da smijeni Lisu Cook, članicu Fed-ovog Upravnog odbora, što je ponovno otvorilo pitanje neovisnosti središnje banke.
U Europi, inflacija je ostala stabilna, oko ciljanih 2 %. Gospodarski pokazatelji – uključujući industrijske – signaliziraju znakove oporavka. Ipak, politička nestabilnost u Francuskoj izazvala je pritisak na francuske obveznice i podsjetila na fiskalne rizike u pojedinim članicama eurozone.
Zarade nadmašuju očekivanja, AI pod povećalom
Sezona rezultata kompanija za drugi kvartal tekuće godine nastavila je nadmašivati očekivanja – oko 75 % američkih kompanija premašilo je projekcije, i to najviše od 2021. Tehnološki sektor i dalje dominira, iako oprez je izazvalo izvješće MIT-a, koje je otvorilo pitanja o konkretnom kratkoročnom utjecaju AI rješenja na rast prihoda. Unatoč tome, tržište ostaje pozitivno – S&P 500 porastao je u kolovozu, a ekonomski podaci ukazuju na širenje aktivnosti, osobito u industriji.
Obveznice i roba: stabilizacija unatoč tenzijama
Na obvezničkim tržištima prinosi su se uglavnom smirili, uz pad kratkoročnih američkih prinosa zbog očekivanja sniženja kamata, dok su dugoročni ostali povišeni zbog fiskalnih neizvjesnosti. U Europi, prinosi su rasli u Francuskoj, ali ostali relativno stabilni drugdje.
Na robnim tržištima, cijene nafte i plina su pale, djelomično zbog američkih carina prema Indiji, dok je zlato nastavilo rasti, potaknuto potražnjom za sigurnošću i slabljenjem dolara.
Zaključno: važnost diverzifikacije ostaje ključna
Kolovoz je ponudio tržištima predah, ali i podsjetio na važnost nepredvidivih političkih čimbenika. Valuacije ostaju visoke, osobito u SAD-u, što smanjuje prostor za pogreške. Ulagači koji zadrže disciplinu i uravnotežen portfelj – s izloženosti različitim regijama, sektorima i klasama imovine – ostat će otporniji na moguće šokove u mjesecima koji slijede.
Ovaj blog pripremljen je u informativne svrhe na temelju podataka dostupnih i poznatih INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT d.o.o. u trenutku njegove izrade i objave i kao takav podložan je promjenama.
Cjelovit, točan i istinit opis UCITS fondova koji se spominju u ovom blogu, propisanih obveza i povezanih rizika, možete pronaći na web stranici: www.icam.hr/investicijski-fondovi gdje su dostupni i Prospekt i Ključne informacije za ulagatelje svakog fonda na hrvatskom jeziku.
Iznesene informacije, mišljenja, analize, zaključci, prognoze i projekcije isključivo su u informativne svrhe i ne predstavljaju investicijski savjet ili preporuku glede kupnje, držanja ili prodaje financijskih instrumenata, niti ponudu ili poziv na davanje ponude.
Iznesene analize temelje se na javno dostupnim informacijama, koje INTERCAPITAL ASSET MANAGEMENT d.o.o. smatra pouzdanima, ali za čiju potpunost i točnost ne preuzima nikakvu odgovornost kao ni odgovornost ni obvezu davati informacije o promjenama u iznesenim mišljenjima ili informacijama.
Rizici povezani s ulaganjem u financijske, novčane ili investicijske instrumente koji su predmet analize nisu u cijelosti objašnjeni. Investitori trebaju donijeti vlastitu odluku o eventualnom ulaganju bez oslanjanja na blogu iznesene stavove.
PRIJAVITE SE NA NEWSLETTER send